520行情vs.匯率大戰 聚焦信賴產業 台幣升值受惠股   

520行情vs.匯率大戰 聚焦信賴產業 台幣升值受惠股  

理財周刊MONEY WEEKLY 2025-05-09 15:08

文.蔡武穆

 

一直維持動態穩定的新台幣突然兩天強升逾2元,川普對等關稅衝擊驚魂未定,突然再遭台幣暴衝,造成台股恐慌下殺。

不過,在央行總裁楊金龍與賴總統親上火線澄清疑慮後,台股終於回歸基本面。

 

回顧近十年520行情漲多跌少,今年還有國安基金在場護盤,AI教父黃仁勳在COMPUTEX 2025開展前的519日率先發表主題演講,時序上政策偏多的安排不言可喻,520行情已在驚濤駭浪中悄悄展開。

 

連續兩個交易日,全台陷入新台幣強勁升值的恐慌情緒,宛若失速列車,上周五(52)瘋狂升值1.04元,創下單日最大漲幅3.2%,本周一(55)再度強勁升值1.05元,收盤價來到30.15元,盤中還一度升值到29.59元,民眾及出口商美元資產狂跌,一度引發拋匯潮。

 

禿鷹干擾匯市 楊金龍指已驅離

 

央行總裁楊金龍55日下午4:30火速召開記者會對外說明一切,他表示,台灣去年GDP初步統計為4.59%,今年第一季更來到5.37%,最主要來自資通訊產品及電子零件出口大增,新台幣匯率強勁升值,實是反映台灣經濟的基本面,並無任何政治因素干擾。

 

他強調,這兩天台幣強勁升值,最主要來自於外資資金匯入台股及出口商預期新台幣升值的心理,過程中,央行有適度進場干預,但由於預期心理太過強烈,導致干預效果有限,外匯市場運作乃依據供需原理,強烈的預期心理也是供需原理的一環,因此,並無加重干預的程度。

 

至於外界所關心是否以匯率作為台美關稅談判的籌碼,楊金龍說明,央行沒有參與任何台美經貿協議,而美國財政部也沒有施壓台幣升值的言論,冀望外界不要過度揣測、任意拋匯,干擾金融市場及實體市場的秩序。

 

由於2000年以後(外匯)資金流動龐大,不可能單靠幾國協議就能撼動外匯市場,1985年的「廣場協議」不可能再發生。

同時,有觀察到類似禿鷹的行為發生,在央行嚴密監督之下,已經把禿鷹請出去,至於金額多大無法對外說明,央行會持續嚴密監控穩定匯市,避免投機炒作。

 

新台幣兩天狂升逾2元 頭一遭

 

台美關稅談判正如火如荼的進行,外界揣測央行為避免匯率操作的嫌疑,適度放手任台幣升值,雖然楊金龍極力駁斥此項說法,但民眾的預期心理已經發生,出口商及壽險美債部位大量拋售以減少匯損,兩天內台幣升值2.09元史上頭一遭,在央行喊話「到此爲止」的情況下,截稿前(56)台幣止升回穩,力守30元大關。

 

分析國際外匯市場,其實台幣只是「補升」而已。

美元指數自川普1月未就任前開始走軟,四個月以來從高點110跌到最低97.9,跌幅11%,同時間,日圓也在1月見高158元之後逐步走升,4月中最高來到139元後反彈,升值12%,韓圜也在今年1月從高點1478元開始走升,最高來到1363元,升值7.7%,而台幣在今年4月以前僅升值1.8%,加上台灣在第一季出口強勁,台幣仍維持在32~33元弱勢,實在不合理。

 

這一波升值到滿足點了嗎?若從331日台幣高點33.2元算起,截稿前來到30.7元,升幅7.5%,對比美元指數跌幅11%,台幣還有升值空間,只是在央行發聲嚇阻下,未來反彈走貶之後,還可能呈現緩升的現象,有利於出口商避險操作。

 

圖片來源:Pexels

※精彩全文,詳見《理財周刊》1289期,2025.05.09出刊。

 

 

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