文．蔡武穆
近期台股量縮壓回試圖打第二支腳，投資人觀望不敢進場，而4月23日市場傳美中貿易戰有望降溫，美股強彈，台股大漲845點。
基於不確定因素仍多，本期封面故事盤點可望迎接90天拉貨潮的四大類受惠股，與這段期間法人加碼的高股息殖利率股，並從上市櫃公司宣布實施庫藏股中，嚴選值得注意的強股。
指數在4月7日連三日重挫，來到最低17306點，迎來連三日的反彈，但是量縮的格局下後繼無力，目前回檔修正，是打黃金右腳還是持續下挫，還得觀察未來幾日成交量是否回升。
目前美元指數偏弱，新台幣轉強來到32.4元，外資未歸隊，台股加權指數在國安基金護盤與限空令持續的政策下，極力守住萬九關卡。
4月2日川普宣布對等關稅之後，股債雙跌，債券殖利率飆升，不利於發行新美債，川普不得不暫緩對等關稅90天，降為10%的稅率，市場情緒稍微緩和，由於各國談判進度尚未明朗，美國在海外的企業，除了中國以外，紛紛開始搶貨、拉貨，以減少未來關稅的衝擊。
事實上，在4月2日對等關稅宣布之前，台灣企業已迎來一波拉貨潮，寫下3月出口495億美元的成績，創歷年新高，同時也帶動首季出口金額達1295.8億美元，也是單季歷年最優，主要受惠AI高效能運算出口強勁，及企業對於美國關稅政策的不確定，紛紛提前拉貨衝高第一季營收。
半導體關稅 不確定未爆彈
川普在4月11日宣布對等關稅豁免清單，包括筆電、伺服器、平板電腦，手機、印刷電路板、智慧手機、記憶體等，然而，這只是暫時的豁免，5月7日將完成半導體國安調查，包括從傳統晶片到先進製程晶片（如先進節點）、半導體基板與裸晶圓（bare wafers）、微電子組件，以及各式半導體製造設備與其零組件，上述產品可能再被納入半導體關稅，可能讓台股再度陷入利空。
諸多不確定因素之下，迫使廠商再度備貨、拉貨，法人指出，川普暫緩對等關稅90天，這段時間的拉貨將為企業第二季營收提供支撐，近來台廠接到急單的消息頻傳，有業者指出收到客戶要求庫存有多少出多少，力拚在美國全面開徵對等關稅時完成出貨。
盤點拉貨受惠股，最看好的就是記憶體。
隨著三星、美光停產DDR 4，轉攻DDR 5及高階HBM，釋出的DDR 4產能正好被台廠撿到。
拉貨受惠股 首推記憶體
在減產效應及AI伺服器帶動下，DREAM價格已穩止跌，TrendForce就預估，近期關稅政策反覆提升記憶體採購動能，第二季DRAM價格漲幅約達 3-8%，較上季分別下跌8-13%出現明顯反彈，也帶動相關記憶體族群走勢強勁，NAND Flash也是同樣情況。
不過，要注意的是，這波價格的漲勢，可能僅限於第二季，因為90天寬限期改變了傳統發貨的季節模式，下半年度記憶體的價格變化，仍要看關稅最終的走向。
※精彩全文，詳見《理財周刊》1287期，2025.04.25出刊。
圖片來源：Pixabay
※理財周刊1287期更多精采文章：
◎發行人語＞台灣主權基金
◎封面故事＞法人報明牌 趁關稅利空偷偷加碼
◎理財我最大-寶山會客室＞追求！三一東林轉型成功的奧秘
◎新聞熱線＞這一檔面板級扇出型封裝載板唯一受技轉方認可的供應商營收持續高成長
◎新聞熱線＞護城河ETF報到！華南永昌投信市值型新兵(009808)蓄勢待發
◎新聞熱線＞江淑筠個展《集合元素》：在瞬間火花中凝視永恆
◎理善大家來＞伸出手，學會「聽」：共創友善世界
◎全球理財觀＞美債不會倒 聯準會主席不能開除 假議題測試萬九支撐
◎ETF風雲榜＞股債轉熊 黃金「牛」氣沖天
◎價投實踐家＞比特幣較股票更有性價比
◎發哥好宅面面觀＞發哥好宅─房市隱憂！深開挖施工風險升高 鄰損事件頻傳
◎房市觀察＞小基地危老重建最重要之12大議題(一)
◎解碼房市＞房市度小月 建商放大招 「低首付」悄然回歸！
。
