強勢美元席捲全球

強勢美元席捲全球

《Smart智富》月刊 2022-10-10 16:22

撰文:張真卿

美國聯準會(Fed)決策官員今年以來展現強勢鷹派立場,已在匯市掀起驚濤駭浪,美元指數站上20年高點,許多貨幣匯率都已跌破或瀕臨重要整數關卡。美元長期走強正在金融市場埋下一顆大地雷,隨聯準會加速緊縮的貨幣政策,地雷的引信隨時可能被引爆。

2022年年初,美元兌新台幣大約在27.5元左右,到了9月中,已經跌破31元關卡,預估到年底新台幣弱勢格局不變。俄烏戰爭引發歐洲天然氣價格大漲,歐元區的通膨相當嚴重,個人可支配所得減少,景氣迅速下滑,歐元兌美元已貶破平價,持續在0.9美元~1.1美元區間震盪;英鎊兌美元也一度貶破1.15美元價位,後勢仍有貶值壓力。

▲ 美國聯準會(Fed)決策官員今年以來展現強勢鷹派立場,已在匯市掀起驚濤駭浪,美元指數站上20年高點。(圖:L123RF)

 

亞洲貨幣承受沉重賣壓已有一段時間。美元兌日圓再探24年低點,美元兌韓元貶至13年新低,高盛、野村等機構認為,人民幣將在未來幾個月「破7」,因為目前人民幣貶值壓力為強勢美元造成,中國北京當局重視貶值節奏,希望引導人民幣有序貶值,若人民幣「破7」,將加重澳幣與韓元貶值壓力。

美元是國際上最重要的國際貨幣,而美元的強弱取決於當時美國的國家政策和國家利益。1995年出任柯林頓政權財政部部長的羅伯特.魯賓(Robert Rubin)曾呼籲稱「強勢美元符合國家利益」,逆轉了因日美貿易摩擦等原因而出現的美元貶值趨勢。美國前總統川普(Donald Trump)執政時曾直白地對聯準會施加貨幣寬鬆壓力,意在誘導美元貶值和促進出口,其他國家則為「貨幣寬鬆競爭」和「貨幣貶值競爭」做好準備。目前正在發生完全相反的趨勢,美國的行動暗示出要回歸到追求「強勢美元」的局面。近年來全球通膨嚴重,美元是國際原物料的計價單位,美元走強,美國政府和人民面對通膨的壓力比其他國家來得輕,美國把通膨問題丟給其他國家。

1990年日本經濟泡沫化,全世界的錢湧向美國避險。1997年亞洲金融風暴,亞洲資金逃難到美國,造成亞洲貨幣貶值美元大漲。2000年Y2K(千禧蟲危機)高科技泡沫化,美元是全球最強的貨幣。2008年金融海嘯,美國經濟是重災區,美元竟然強烈升值。2011年歐債危機,資金撤離歐元區,轉進美元避險。2020年新冠肺炎(COVID-19)疫情在全球蔓延,美元成為最強的貨幣,美元指數最高來到102.99,2021年美元指數再次走強,一路由90狂升到了2022年的110,創20年來高點。當前美元走強符合美國國家利益,由於全世界的原物料和大部分的貿易行為,都是美元計價,美元走強有助緩和美國國內上漲的物價,讓美國消費者保持強大購買力。

在美元不斷走強的情況下,台灣央行面臨兩難的局面,如果台灣央行和美國聯準會同步升息,雖然可避免新台幣走貶,但是高漲的利率,將讓企業、房貸戶和投資人的資金成本加重,台灣景氣有可能掉進衰退的泥淖。如果台灣央行選擇緩步升息,將讓新台幣長期走貶,輸入型通貨膨脹加劇,外資大量撤出台灣,股市下跌。目前看來,面對美國聯準會強烈升息,台灣央行升息的腳步顯得保守許多,可預期的美台之間的利差將愈來愈大,未來1年新台幣貶值的壓力將有增無減。面對新台幣走貶,如果投資人未來1季有美元需求,例如美元保單的繳款需求,可以事先購入美元。

目前看來,新台幣走貶,外資從台灣匯出資金是不可逆的趨勢,台股投資人要避開外資控盤的大型股,轉往內資控盤的小型股。保守的定存存款族,可選擇浮動利率,享受升息的效益。(本《Smart智富》專欄作者為財經作家、台中科技大學講師)

 

【延伸閱讀】

▶美元強勢可以投資什麼?2檔美元ETF讓你「加倍奉還」

▶強勢美元恐造成新興國家倒債危機,比美國經濟衰退更可怕!3重點看懂因應之道

 

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