低估股勇敢布局:聯電

低估股勇敢布局:聯電

萬寶週刊MARBO WEEKLY 2021-11-04 10:53

◎黃清照 CSIA

全球車用晶片持續短缺,部分車廠因車用晶片缺貨被迫減產,第三季晶圓廠已優先安排生產車用晶片,但整體晶片短缺情況預計將持續到2023年才得到緩解,車用晶片大多採成熟製程,但成熟製程目前各家代工廠產能利用率皆達到100%甚至超過,不少IC設計廠、IDM廠為了確保產能無虞,提前和晶圓廠簽下長約,甚至擴大下單提高片量。

像是記憶體設計廠鈺創(5351)10月份和晶圓代工廠力積電簽訂超過2年的產能預約協議書,確保拿下產能後,近期搭上元宇宙題材,股價自10月低點37.1元,短短不到一個月時間大漲一倍。晶圓代工簽長約成為常態,將能確保未來產能擴出後,減輕供需一旦反轉所造成的壓力,加上龍頭台積電全面調漲2022年代工價格後,其餘二線晶圓廠亦跟進漲價,上半年產能已滿,訂單能見度看至2022年下半年。

 

聯電前三季大賺3.26元,明年Q1報價續漲

台積電旗下世界先進同樣主攻成熟製程,今年前三季EPS為4.94元,公司法說會亦表示訂單能見度到2022上半年,第四季營收將維持成長趨勢,世界先進因切入第三代半導體,今年股價自百元起漲,創下歷史新高價177元,全年獲利上看7.2元,本益比已接近25倍。反觀聯電(2303)營收主要在成熟製程,Q3營收創下歷史新高559億,單季EPS繳出1.43元,毛利率更來到36.75%大幅成長,前三季EPS 3.26元,光是前三季獲利總和就已超過前2年EPS總和水準,全年獲利估4.4元,外資自9月高點72元後一路賣,短短兩個月大賣67.7萬張,似乎有點賣過頭。

(圖/維基百科

圖說:在5G、電動車及物聯網需求下,明年將維持成長態勢,缺貨漲價情形仍未減緩,聯電公布與頎邦(6147)交換股權。

 

成熟製程產能持續滿載,二哥聯電為最佳受益者,在5G、電動車及物聯網需求下,明年將維持成長態勢,缺貨漲價情形仍未減緩,聯電公布與頎邦(6147)交換股權,雙方將攜手合作發展驅動IC業務,將有助於聯電以28奈米跨竹OLED面版驅動IC業務,為三星OLED DDI及ISP委外訂單提前鋪路,除此之外,透過上下游垂直整合,有助於SiC、GaN化合物半導體布局,鎖定高效能電源功率元件及5G射頻元件市場商機,股價自高點72回檔至60元以下,本益比不到15倍,目前8吋和12吋廠產能利用率皆維持滿載,明年代工價格持續調漲,底部已成型。

 

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